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CFP考试培训:投资模拟真题(一)

时间:04-27 来源:

金领教育cfp培训考试模拟真题:

 

1.某上市公司的股票预计在未来一年的平均收益率为12%,已知当前情况下,该股票的α系数为1%。假定国库券收益率为4%,市场组合预期收益率为8%,根据资本资产定价模型,该股票的β值为(   )。

A.0.6 B.1.5

C.1.75 D.1.95

答案:C

 

解析:α=12%-均衡预期收益率E(R)=1%,则均衡预期收益率E(R)=11%,E(R)=Rf+β[E(RM)—Rf]=4%+β(8%-4%)=11%,β=1.75。

 

2.某股票收益率的市场模型为R=1.2%+1.5 + ,RM为市场指数的收益率, 为随机扰动顶。市场指数的预期收益率为8%,该股票的均衡预期收益率为11%,如果忽略由于公司特殊风险造成的收益率波动,则以下说法中,正确的是(   )。

A.α系数为1.2%,该股票价值被高估 B.α系数为2.2%,该股票价值被低估

C.α系数为1.2%,该股票价值被低估 D.α系数为2.2%,该股票价值被高估

答案:B

 

解析:该股票的收益率R=1.2%+1.5 + =1.2%+1.5×8%=13.2%,而该股票的均衡收益率为11%,所以α=13.2%-11%=2.2%>0,所以被低估。

 

3.下列关于套利的说法中,错误的是(   )。

A.套利使得资产的α等于零 B.在有效的市场上,套利机会很快就会消失

C.当市场处于均衡状态时,不存在套利机会 D.构造套利组合时需要初始投资,所以套利是有风险的

答案:D

 

解析:套利需要三个基本条件,不需要追加额外投资,投资组合的因素风险(系统性风险)为0,投资组合的收益不等于0,所以套利是没有风险的。

 

4.套利定价理论的假设,不包括以下哪一项(   )。

A.存在一个完全竞争的资本市场 B.投资者追求效用最大化

C.组合中的证券个数远远超过影响因素的种类 D.随机误差项为系统风险,并且与所有的影响因素都正交

答案:D

 

解析:套利定价理论假定随机误差项为非系统风险,并且与所有的影响因素都正交,D错误。

 

5.某股票的预期收益率受a、b、c三个因素影响,对a、b的敏感系数分别为0.5、0.7,a、b、c的风险溢价分别为5%、6%、7%。无风险收益率为4%。按照套利定价理论计算得出该股票的理论预期收益率为14.9%,则该股票对c的敏感系数为(   )。

A.0.6 B.0.5

C.1.0 D.0.7

答案:A

 

 

解析:14.9%=4%+0.5×5%+0.7×6%+c×7%,则c=0.6

 

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